Российский рынок продолжит торговаться в боковике

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела онлайн-конференцию «Рынок акций накануне августа: шаткое равновесие в ожидании новых стимулов?» Ее участники не ожидают в ближайшие месяцы уверенного тренда на российском рынке акций. По мнению экспертов, определять динамику отечественных площадок по-прежнему продолжит новостной фон из США и Европы.

Российский рынок акций в последнее время характеризуется невысокой ликвидностью и отсутствием выраженного тренда, отмечают участники организованной «ФИНАМом» конференции. «Можно сказать, что на рынке господствует боковой тренд с широким диапазоном, что является отражением неуверенности рыночных участников в перспективах глобальной экономики и решении наиболее острых проблем в финансовой сфере», - говорит начальник аналитического отдела ИК «РУСС-ИНВЕСТ» Дмитрий Беденков.

Ярко выраженный тренд на российском рынке отсутствует из-за фактора сезона отпусков, высокой неопределенности – новых драйверов роста нет (в Европе и США проблемы, QE3 не принята), объясняет начальник аналитического отдела ГК «АЛОР» Наталья Лесина: «Прошлым летом ситуация была аналогична – летом наблюдалось снижение торговой активности и отсутствие идей. Активность повысилась лишь с понижением рейтинга США, что вызвало обвальное падение».

Российский рынок сейчас – не самое привлекательное место для инвестиций, полагает руководитель отдела биржевого рынка ИК «ФИНАМ» Сергей Дорогавцев: «Большинство средне- и долгосрочных стратегий на акциях в минусах. Но по опыту скажу, что чем хуже ситуация на рынке и чем больше участников разочаруются и уйдет, тем сильнее потом будет тренд. Ждем».

Впрочем, невысокая ликвидность наблюдается на всех основных рынках акций, отмечает аналитик Сбербанка Илья Фролов: «Причины: 1) сокращение проп-десков; 2) “длинные деньги” предпочитают fixed-income, где менее рисковая и более определенная доходность на капитал».

Риски обвала российского рынка преувеличены, считает соуправляющий ОПИФ «УралСиб Фонд Первый» Александр Дорожкин: «Рынок два года находится в широком коридоре, выход из которого в любую сторону в ближайшее время маловероятен». В том, что в августе не будет сильных катаклизмов и рынки продолжат двигаться в восходящей или боковой фазе, уверен и г-н Фролов: «Однако до конца года вполне возможен откат ниже текущих уровней, 4-й кв. может оказаться непростым».

Август будет торговаться под заявления главы ФРС Бернанке на стимулирование экономики США, также – не исключено – положительных действий ЕЦБ по поддержке ликвидности, прогнозирует директор департамента торговых операций ИК «Максвелл капитал» Михаил Молодов: «Вообще, думаю, негативный фон будет уменьшаться до конца года». По мнению эксперта, «поднять наш рынок может только ФРС США, а также снижение вывода капитала и политическая стабильность, но пока этого не наблюдается». В случае принятия «верных» решений, направленных на стимулирование экономики США, рост российского рынка акций может составить от 15 до 20%, добавляет управляющий активами департамента доверительного управления ОАО «М2М Прайвет Банк» Павел Падилько.

В свою очередь, г-н Фролов считает, что влияние США на российский рынок в последнее время ослабло – ориентиры российским индексам задают европейские площадки. Правда, ситуация осложняется тем, что рынки акций сейчас вообще менее интересны относительно fixed-income, капитал пока охотится за меньшей, но более определенной доходностью, считает он: «В начале 2012 года мы видели активный отток из фондов БРИК со стороны средне- и долгосрочных фондов. “Длинные деньги” едва ли примут решение вернуться на рынок столь скоро после того, как позиции были зафиксированы – как минимум, должно пройти время, чтобы осмотреться, а также должна стабилизироваться ситуация в экономике и в банковском секторе Европы».